Il convegno Fastmarkets a Barcellona

Sei cose che abbiamo imparato alla International Aluminium Conference 2023, il convegno internazionale Fastmarkets a Barcellona.

Oltre 350 persone hanno partecipato in una splendida Barcellona a metà settembre al 37mo convegno Internazionale, perfettamente organizzato da Fastmarkets. Ne riportiamo un breve sunto dei principali spunti raccolti durante il meeting.

La debole domanda continua a ostacolare il mercato spot europeo

La bassa domanda di alluminio e prodotti a valore aggiunto rimane una preoccupazione per gli operatori di mercato, che citano l’aumento della pressione di vendita e gli elevati costi di finanziamento come fattori che esercitano una pressione al ribasso sul mercato. “Tutti cercano di vendere, ma non sono molte le persone che cercano di ritirare le scorte”, ha detto un trader europeo. Il premio è ora inferiore del 59% rispetto al massimo storico di 600-630 dollari per tonnellata nel maggio 2022. I partecipanti alla conferenza di Barcellona stavano discutendo su quando si potrebbe ipotizzare che la domanda ritorni in pieno vigore sul mercato. La scarsa domanda ha ora portato all’arrivo sul mercato di un’eccedenza di metallo, hanno notato i partecipanti, a seguito di un cambiamento della domanda del settore dell’imballaggio che ha portato anche ad un’offerta in eccesso. Mentre altri settori, come quello automobilistico e i mercati a basse emissioni di carbonio, continuano a registrare una buona domanda, l’edilizia e gli imballaggi continuano a pesare sui premi dell’alluminio

La finestra di arbitraggio delle importazioni cinesi è aperta, ma per quanto tempo?

Mentre il sentiment restava moderato nel mercato europeo, gli occhi erano puntati sulla Cina in seguito alla recente apertura della finestra di arbitraggio sulle importazioni, con diversi partecipanti che hanno notato maggiori opportunità di vendita nella regione. Per ora è più una mossa opportunistica, ma c’è una domanda reale”, ha aggiunto un altro trader. “La gente guarda la Cina, ma da quanto mi risulta sembra che manchi qualsiasi supporto fisico fondamentale. Certo, ci sono alcune persone che sono in grado di vendere, ma dubito che durerà a lungo”, ha detto un altro trader.

La domanda di prodotti a basse emissioni di carbonio deve rimanere forte

Il differenziale dell’alluminio a basso tenore di carbonio in Europa ha raggiunto il livello più alto da quando è stato lanciato nel 2021, mentre la domanda di metallo green rimane forte nonostante i premi sottostanti più deboli. Fastmarkets ha valutato il differenziale di alluminio a basse emissioni di carbonio in Europa a 25-40 dollari per tonnellata il 1° settembre, rispetto ai 10-30 dollari per tonnellata di inizio anno e al suo massimo mai registrato. L’imminente politica del meccanismo di aggiustamento alle frontiere del carbonio (CBAM) potrebbe fornire sostegno ai differenziali europei a basse emissioni di carbonio in un contesto di cambiamento nei flussi commerciali dei materiali e focalizzazione sul contenuto di carbonio nel metallo.

Rimangono domande sul CBAM

La maggior parte dei partecipanti è rimasta attenta all’imminente fase transitoria del CBAM europeo, che inizierà con un periodo di sola segnalazione a partire da ottobre. Permane confusione sull’attuazione della normativa sul mercato reale mentre ci avviciniamo alla sua piena implementazione nel 2026. Un produttore di alluminio ha affermato che utilizzerà una maggiore quantità di rottami di alluminio prima del 2026, con le aspettative che il materiale recuperato post-consumo potrebbe diventare più prezioso rispetto al metallo primario, a causa della crescita della domanda e per le sue proprietà di basso contenuto di carbonio.

Il sentimento ribassista permane nel settore delle costruzioni e pesa sul mercato delle billette di alluminio

Il sentimento ribassista sul settore edile europeo non ha mostrato segni di miglioramento durante la conferenza, con la debolezza ampiamente segnalata che sembra destinata a rimanere un fattore dominante, per la modesta domanda di billette. I partecipanti hanno inoltre notato che i premi si stanno rapidamente avvicinando al costo di produzione per molti produttori, con gli occhi puntati sui prezzi del gas e dell’energia con l’avvicinarsi dell’inverno. Si è appreso che diversi produttori di billette stanno rivedendo la propria capacità per il quarto trimestre del 2023 e l’inizio del 2024.

Le aspettative per il Giappone rimangono scarse

Nel corso della settimana si sono sentite offerte al ribasso per le trattative giapponesi del quarto trimestre, con i partecipanti che hanno continuato a notare un tiepido interesse all’acquisto nella regione, nonostante le precedenti aspettative di una performance più forte nel secondo semestre. “Ci sono ancora molte azioni in circolazione sul mercato giapponese. Abbiamo visto alcune offerte più basse durante le negoziazioni [del quarto trimestre], ma penso che le aspettative dei consumatori siano per un premio a doppia cifra”, ha detto a Fastmarkets un commerciante giapponese. La domanda di alluminio dal settore dell’edilizia e delle costruzioni si è attestata a 207.700 tonnellate nella prima metà del 2023, in calo del 7,1% rispetto a 223.700 tonnellate nella prima metà del 2022, secondo la Japan Aluminium Association.